九八策略
贵州茅台（600519）今日晚间发布公告，披露2025年中期利润分配方案及以集中竞价交易方式回购公司股份方案，同时明确多项“提质增效重回报”举措，以兼顾公司发展与投资者利益。
根据公告，截至2025年9月30日，贵州茅台未分配利润达2108.75亿元，总股本为12.52270215亿股。公司拟以权益分派股权登记日总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税），按当前总股本计算，合计拟派发现金红利300亿元（含税）。
同步披露的《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的公告》显示，贵州茅台计划以自有资金实施股份回购，回购资金总额不低于15亿元（含）且不超过30亿元（含），回购价格不超过1887.63元/股（含），该价格上限不高于董事会通过回购决议前30个交易日公司股票交易均价的130%。
按回购价格上限测算，预计回购股份数量为79.4647万股到158.9294万股，占公司当前总股本的0.0635%到0.1269%，回购方式为集中竞价交易，实施期限为股东大会审议通过方案之日起6个月内，回购股份将全部用于注销并减少公司注册资本。
除分红与回购外九八策略，贵州茅台还明确多项举措落实“提质增效重回报”专项行动。
质量管控方面，坚守“质量是生命之魂”，遵循“顺天敬人，天人共酿”理念，恪守制曲、制酒、贮存、勾兑四大传统工法，依托“时空法”质量管理模式，实行全生命周期质量管控，确保产品品质稳定。公司曾于2003年、2011年、2023年三次获全国质量奖，2023年还斩获EFQM全球奖（原欧洲质量奖）七钻及“鼓舞人心的文化”杰出成就奖，成为首家获该奖项最高等级荣誉的中国企业。
市场营销方面，以消费者为中心，平衡“稳”与“动”，夯实传统基本盘的同时转型适应消费对象、场景及方式变化，围绕“客群、场景、服务”推动产品、渠道、终端协同，实现消费者功能、体验、情绪价值统一。
ESG实践方面，秉持“与自然和谐共生、与社会价值共享、于自身治理现代”理念，环境维度呵护核心酿造生态，社会维度以产业带动协同发展，治理维度完善内部体系、提升现代化治理能力。
市值管理与股东回报方面，保持“年度+中期”两次分红节奏，严格落实《关于2024-2026年度现金分红回报规划》；拟推出第二轮“注销式”回购方案；推动控股股东增持，其目前正推进30亿—33亿元增持计划；优化信息披露，拓展“线上+线下”“定期+专项”投资者沟通渠道，提升透明度与互动性。
贵州茅台表示，当前白酒行业面临周期性调整，公司正从高速增长向高质量发展换挡，未来将统筹短期利益与长期发展、增长速度与发展质量，推动与渠道商、投资者等相关方利益平衡协调发展。
2024年9月贵州茅台披露上市以来首份股份回购方案。根据方案，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于30亿元（含）且不超过60亿元（含），回购价格不超过1795.78元/股（含），实施期限为股东大会审议通过之日起12个月内，回购股份用于注销并减少注册资本。
随后在2024年11月27日，公司召开临时股东大会审议通过该回购方案；12月28日，公司披露《关于以集中竞价交易方式回购公司股份的回购报告书》，将回购价格上限调整为不超过1771.90元/股（含），其他核心条款保持不变。 截至今年8月29日，贵州茅台完成该回购计划，合计斥资60亿元，实际回购股数392.76万股，占总股本的0.3127%九八策略，回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股。
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